home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Electronic Bookshelf / Electronic Bookshelf.iso / money / auctions / rules.txt < prev    next >
Text File  |  1993-09-06  |  5KB  |  94 lines
  1.           
  2.           
  3.           
  4.           
  5.                            Playing By The Rules
  6.           
  7.                Government auctions may differ slightly from one to
  8.           another, but here's the basic idea: the day of the
  9.           auction, you register by providing your name and address
  10.           and obtaining a bidding number.  You'll be able to get a
  11.           copy of the auction rules and a catalog of the items for
  12.           sale.
  13.                Some auctions are "oral" and follow traditional
  14.           bidding methods.  The auctioneer offers each item or
  15.           "lot" a group of items) for bids and sells the
  16.           merchandise to the highest bidder.  Once the bidding
  17.           starts, don't worry about making unwanted purchases. 
  18.           Only in the movies do you make the winning bid with a
  19.           careless head scratch.
  20.                "Spot" auctions are similar to oral auctions, except
  21.           that bids are written.  In some cases, sales will be made
  22.           by sealed bids, which must be handed in to the sales
  23.           office by a certain time and date.
  24.                Some auction items have "reserve" clauses.  This
  25.           means that a seller can reject the highest bid and pull
  26.           it from the auction block (usually when he considers all
  27.           the bids too low).  At some auctions, properties won't be
  28.           sold unless a minimum bid is placed; other auctions are
  29.           "absolute;" an item is sold to the highest bidder no
  30.           matter how low the bid is.  In either case, expect to pay
  31.           a "buyer's premium" of 3% to 10% immediately after the
  32.           close of the bidding.  At that point, you'll sign a
  33.           purchase agreement and be given a certain time period to
  34.           raise the money and close the sale.
  35.                If you have the winning bid, terms of payment will
  36.           vary.  Sometimes, Visa or MasterCard will be accepted. 
  37.           (Private auctioneers may accept American Express,
  38.           particularly at art or antiques auctions.)  Other
  39.           auctions might require cash, money orders, traveler's
  40.           checks, cashier's checks, certified checks, credit union
  41.           checks, or personal checks backed by a bank letter of
  42.           credit.  Try to find out what will be required before
  43.           going to the auction.
  44.                In the FDIC-RTC auction of office furniture
  45.           mentioned above, the ad state, "Terms: Cash, certified or
  46.           bank check only."  So that's what you would have brought. 
  47.           The ad went on to state, "Everything 'As Is', 'Where Is'. 
  48.           Trucker on premises for deliver."  So if you did not have
  49.           your own means of transportation, you could hire the on-
  50.           premises firm.
  51.                Typically, all items are sold without guarantees,
  52.           even though you're buying from the government.  Sometimes
  53.           the sales catalog or the auctioneer will point out known
  54.           discrepancies or defects.  But don't count on it.  If at
  55.           all possible, inspect the goods before buying.  Sales
  56.           notices or brochures or catalogs will often list the
  57.           times and dates for inspection.  After you inspect items,
  58.           check on their retail value.  You don't want to pay more
  59.           at auction than you would at a store.
  60.                Before you can take possession of your purchase,
  61.           you'll likely have to pay for it in full.  In most cases,
  62.           there will be a limit to the length of time you can leave
  63.           your property at the auction site.  If you don't fulfill
  64.           your part of the auction contract, you may have to pay a
  65.           20% penalty.  On the other hand, if you do pay in full,
  66.           on time, you'll get a bill of sale.  If you buy a
  67.           vehicle, you'll receive a "certificate of sale" that will
  68.           enable you to obtain a valid title from the state.
  69.                Real estate auctions may have special rules on
  70.           financing.  In some cases, you'll have a two-week
  71.           "recision" period, but in other cases you won't be able
  72.           to change your mind.  Some auctions will offer an escape
  73.           clause if you can't get a loan to help you buy the
  74.           property, but sometimes there's no way out.
  75.                Often, the auctioneer will require that you make a
  76.           security deposit using a bank check or a certified check. 
  77.           Before you present a security deposit, make sure you'll
  78.           get a refund if you don't show up or if you don't buy any
  79.           properties.
  80.                After you get a number for bidding, you'll need to
  81.           get more money -- you may need cashier's checks or
  82.           certified checks to get in the door.  You'll need those
  83.           checks in case your bid is the winner.
  84.                In many cases, the required deposit will be 10% of
  85.           the winning bid.  If you decide you are ready to bid up
  86.           to $100,000 for a property, you should bring $10,000
  87.           worth of checks.  Split that amount into several checks,
  88.           perhaps one $5,000 and five $1,000 checks.  Then you can
  89.           use the exact amount you need and return the unused
  90.           checks to the bank.  The checks should be made payable to
  91.           yourself so you can endorse them if necessary.
  92.           
  93.           
  94.